今日钢市下跌为主，期钢跌幅加剧。截至收盘，螺纹钢主力合约收3979，较上一个交易日跌66个点；热卷主力合约收4079，较上一个交易日跌71个点；焦炭主力合约收2450.5，较上一个交易跌89.5个点；焦煤主力合约收1846，较上一个交易跌80个点；铁矿石主力合约收1000，较上一个交易日跌14个点。截至5日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4025元，较上一个交易日跌10元；热卷均价为4083元，较上一交易日跌16元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为1075元，较上一个交易日跌5元；唐山准一级冶金焦价格为2360元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3700元，较上一个交易日持平
今日钢市总体转弱，现货和盘面都出现明显下滑。以螺纹和热卷为例，尽管多数市场有10-20元的降幅，但少数市场跌幅达40-60元，已经率先跟随盘面加速下行。不过从均价来看，多数品种价格较节前最后一周，仍有小幅提升的，只不过如果再进一步下滑，节后短暂的几天上涨，基本都被打回原形。从成交来看，终端缺少拿货意愿，冬储积极性不高，部分打算囤钢坯的商家也改为观望，成交表现一般，有进一步加快累库的节奏。
回顾本周，钢市行情先涨后跌，非常纠结。表现在三个方面。一是钢材该涨不涨。铁矿高位运行，美元指数阶段性新低，较多利好没有拉上去，反而转向利空。第二是缺乏操作空间，期现套，基差，都没给到太多空间。第三是迷茫，影响冬储积极性。市场对后市面临什么形势缺乏有效判断。2003年底价格走法和2022年底相似，但又有本质不同。2022年底疫情刚放开，市场预期更好，价格涨的更快，最终成就了1000点上涨行情。从23年下半年，市场就是300-500点的空间，而且还是盘面多，现货的空间更低一些。
没有行情，一方面是黑色没有共振。虽然都在做调整，但表现也不同。双焦盘面延续2023年11月底以来高位回落，目前处于一个月以来的相对低位。而螺纹、热卷处于去年10月底以来的上涨的相对高位，盘面走出来的趋势不一样。铁矿则一直高位运行状态。这主要表现在原料和成材走势不同步，以及强弱的周期不同。另一方面，是预期没有2023年初强，市场信心也不足，资金对钢材的持仓兴趣也大幅减弱。去年同期，螺纹主力合约持仓量已经达到190万手左右，今年持仓仅超过150万手，相差较大。
基本面来看，产量在本周有了下降，但是库存也出现了快速积累的情况，尤其是北方地区累库压力更大一些。但是出于需求的弱势状态，减产并未来的太多影响。
宏观方面，本周在存款利息再次集中下调之后，一线城市在积极落实地产“三大工程”，政策上对民营经济、重点项目以及对钢市下游有影响的支持仍然是比较多的。涉及到的产业政策还有工信部:全力促进工业经济平稳增长 实施钢铁、石化、汽车等10大行业稳增长，发布最新先进钢铁新材料目录。国家矿山安监局也发布了今年将重点推进治本攻坚三年行动，加强隐蔽致灾因素普查。涉及到原料端的生产安全问题，仍然是严查的节奏。
不过，货币政策和财政方面仍然是后一定期待的。财政部部长表示，要加强财政资源统筹，组合使用专项债、国债以及税费优惠、财政补助、财政贴息等多种政策工具，适度扩大财政支出规模。2024年全国财政赤字率从3%提高到3.8%左右。管好用好专项债券，重点向经济大省和使用效益好的地区倾斜，优先支持成熟度高的项目和在建项目，不“撒胡椒面”。而在货币政策方面，市场仍存降准预期。春节前后往往是降息、降准的重要窗口。
此外，在海外宏观方面，美联储降息的概率可能没有预期那么快。1月4日凌晨，美联储公布了2023年12月议息会议纪要。美联储官员在去年12月的会议上一致认为，始于2022年的加息周期可能已经结束。他们指出，通胀有所放缓，尤其是六个月年化通胀率，而且有迹象显示供应链正在恢复正常，而且随着更多的人加入劳动力市场，劳动力市场开始放松。会议纪要还显示，将利率提高到5%以上抑制了消费者需求，从而使通胀有所缓和。他们没有讨论何时开始降息。尽管市场都对美国加息周期结束比较看重，但并不意味降息快速到了。在月底下一次美联储议息会议之前，市场不太可能继续交易美联储降息的逻辑。
从目前市场运行状况来，钢市有所转弱，但没必要担心过度下跌。本身钢材低估值，大半年时间没有上涨多少，能跌倒哪去。另外钢材的波动率低于原料，不用过度用原料的波动衡量钢材的幅度。今日行情下跌，有情绪积累发酵影响，也有整个商品板块走弱的联动影响。不至于有过深的跌幅。春节前，做空的趋势很难成立。
从盘面来看，黑色系整体走弱。焦煤跌超4%，螺纹、热卷跌超1%。螺纹主力收3979，回到4000关口之下。持仓151.9万手，减仓4.5万手。节后增仓的一部分资金近日已经出来。从前20席位持仓来看，多头持仓下降3.7万手，多头持仓下降1.8万手，国泰君安减持多单超2.2万手。形态上，日线形态走坏，回吐了上个月22日以来的涨幅。并且小级别信号转空，仍有调整空间。不过跌幅过快，会有回弹表现。日内下方支撑：3950、3920；上方压力：螺纹4020、4076。热卷则关注下方4060、4015支撑，压力4120。