：4月份建筑钢材价格因基本面好转，库存压力快速缓解而超跌反弹，Myspic螺纹钢绝对价格指数收于3806.98，环比上涨187.22。5月份建筑钢材价格将如何演绎，笔者尝试从以下几方面进行分析。
4月份国内建筑钢材在需求明显恢复之下，基本面出现了一定程度的错配，价格出现止跌反弹。截止4月30日，主要城市螺纹钢全国均价3814元/吨，月环比上涨200元/吨。主要城市上海、广州、北京止跌反弹，月环比分别上涨220元/吨、140元/吨和280元/吨。
随着铁矿石、焦炭的深度调整，高炉点对点利润逐步扩张，开工积极性出现好转，电炉开工却因亏损而下降。所以，分工艺来看，高、电炉的开工率出现明显分化。分区域来看，以螺纹钢为例，七大区域开工率环比两增三降两平，其中华北、华中开工率环比增加，分别增加7.14%和18.52%，西北、西南环比持平，东北、华东、华南环比下降，其中东北下降最多，为6.25%。
截止4月26日，螺纹钢开工率为40.66%，月环比上升0.66%，年同比下滑8.19%；线%。分工艺来看，长流程企业螺纹钢开工率环比回升2.29%，线%；短流程企业螺纹钢开工率环比下降3.53%，线
建筑钢材产量如预期般增加，但利润的差异使得高、电炉产量走势发生了明显的分化，4月份产量的增长主要来源于高炉企业。分工艺看，长流程企业产量环比明显增加，短流程企业产量环比小幅下降。分区域来看，以螺纹钢为例，七大区域产量月环比四增三降，其中西北、华北、华东、华中区域产量月环比增加，华东产量环比增幅最大，为5.76万吨，其余区域产量环比下降，华南产量降幅最大，为1.30万吨。年同比来看，全国建筑钢材产量大幅低于去年同期水平。
截止4月30日，高炉厂生产螺纹钢的平均成本为3821元/吨，电炉厂生产成本为3677元/吨，当前市场螺纹钢销售均价为3814元/吨，其中高炉厂生产螺纹钢平均利润-7元/吨，电弧炉企业生产螺纹钢平均利润为137元/吨。值得注意的是，4月中旬高炉生产企业螺纹钢点对点利润最高曾达到122元/吨，电炉利润则是在4月底达到最高。
首先，高炉的产量的增加是基于4月份点对点利润的扩张，尽管当前这一利润有明显的收缩，但还不足以让企业做出减产检修的决定，甚至仍有进一步增加的空间。其次，对于电炉而言，当前利润已经较为可观，电炉企业的产量将有明显增长。故5月份产量仍将继续增长，初步预计可增长至225-230万吨/周。
4月库存压力快速缓解是基于产量增长未提速前的供需错配，月底产量回升至220万吨/周附近时，钢厂的供需差率先收窄，所以社库的供需差收窄将在5月份出现，可以确定的是供需差最大的时期已经过去了。
接下来，供需差在收窄后大概率进入窄幅波动周期，去库幅度会在收窄后趋于大体稳定。一方面产量增长具有惯性，而需求水平再进一步的难度较大，在周产达到225万吨/周甚至以上时，库存的去化速度将会出现明显收窄的现象，当产量达到230万吨/周时，供需关系将基本平衡，去库或会结束。所以，5月份的关注重点在供需关系变化上，分析重点在产量会否站上230万吨/周。
总体而言，4月份的反弹无疑是超跌时期基本面快速转变引发的，随着供需差峰值的出现，再度大幅反弹已成为小概率事件，当前还无法看到大幅反弹的新动能，但由于库存压力的全面缓解，价格向下调整的空间也是有限的。故在供需差收窄的过程中，国内建筑钢材价格不排除因产量预期而有向下调整的可能，总体呈区间震荡的表现。