行业观点：五大材产量收缩，钢材价格保持强势本周回顾及展望：截至11月10日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板分别报收3994元/吨、4344元/吨、3953元/吨、4716元/吨、3929元/吨，较上周环比分别+1.76%、+1.38%、+1.68%、+0.55%、+1.66%。
2.根据Mysteel统计的247家钢铁企业盈利率看，本周仅有20.78%的样本钢企处于盈利状态。
4.库存方面，本周钢材社会库存下降39.09万吨至948.58万吨；钢厂库存下降14.32万吨至419.53万吨。
5.需求端，螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板本周表观消费量周环比分别变化7%、-5%、-3%、-6%、1%，五大品种消费量出现淡季特征。
6.成本端，根据钢联数据对于114家钢厂铁水成本统计，目前样本钢厂铁水成本（不含税）2845元，较上周下降1元/吨。
10.展望未来供需两端情况，钢厂目前整体盈利水平仍然偏低，叠加“平控”政策下目标尚未完成，因此供给端或仍呈现逐步收缩态势。
12.但考虑到临近年末，同时稳经济预期有所好转，贸易商及终端客户囤货需求或逐步释放，对钢材价格形成一定支撑。
14.股票观点：钢价启动叠加低估值，板块迎来布局良机本周钢铁（申万）指数报收2158.20点，周下跌1.21%。
17.其中，冶钢原料当前市净率1.64倍，处于近五年的8.41%分位；普钢当前市净率0.73倍，处于近五年8.78%分位；特钢当前市净率1.47倍，处于近五年3.83%分位。
18.目前行业基本面表现较为平稳，且行业逐步进入淡季阶段，行业基本面或阶段性不再是主导行业行情主要因素，预期或驱动钢材价格偏强运行。
19.若未来一段时间钢材价格保持偏强运行，考虑到目前行业整体估值仍然偏低，钢铁板块或迎来布局机遇。
20.1、建议关注品种结构具有优势且盈利能力稳定的华菱钢铁、宝钢股份、甬金股份、久立特材、中信特钢、南钢股份、首钢股份、新钢股份。
21.2、特别国债主要用于基建方向，建议关注基建相关企业：新兴铸管、三钢闽光、中南股份、方大特钢、友发集团。
22.3、中央局10月27日召开会议，审议《关于进一步推动新时代东北全面振兴取得新突破若干政策措施的意见》，关注东北地区龙头钢铁企业：本钢板材、鞍钢股份、凌钢股份。