钢铁产业链上下游价格钢材下跌、铁矿上涨,剪刀差缩小,钢企盈利下滑;6月下游板材消费行业同比增长弱、长材消费行业增长强,油气投资高速增长;国内粗钢产量同比增速10%,日均粗钢产量和钢材消费推算均创历史新高,下游铁矿维持强势,焦炭弱势震荡。受制于产业链前后端价格剪刀差缩小,钢企盈利下滑,结构上延续着“长强板弱”的格局。
市场展望:建材需求保持旺盛,板材需求逐步回升,钢管需求延续增长。短期内房地产新开工处于高位、基建投资会有一定增长,受此影响螺纹钢建材的需求仍将维持高位;汽车下降收窄、家电增速回落、造船持续下降、工程机械景气度回落,整个板材的需求仍然较弱。受益油气勘探投资的上升,钢管需求看好。
盈利展望:长材企业盈利好于板材企业,特钢钢管类企业盈利转好。短期内建材供给在历史高位,供需处于弱平衡的格局;板材方面虽然汽车和家电能够带动需求一定的回升,但供需整体处于宽松局面。在成本端铁矿价格维持高位波动的状态,焦炭价格维持较弱小幅震荡。钢企盈利受制于前后端价格剪刀差缩小,处于较低水平,“长强板弱”的结构难有改观,长材企业盈利好于板材企业,特钢钢管类企业盈利转好。
建议关注波动性较小、盈利稳定性较高的特钢类上市公司,非环保限产区域的长材类企业,以及下游为油气行业的钢管类企业。
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